Market News Mai 2026
Die Märkte feiern trotz aller Bedenken und Unsicherheiten auch im ereignisreichen Mai 2026 Rekorde. Besonders die unglaubliche Rallye von Chip-Aktien ist vielen nicht geheuer. Wird die Party bald schmerzhaft enden? Diese Umstände zeigen mir u.a., dass eine neue Folge des Market.Talk überfällig ist. Meine Gedanken und Einschätzungen werde ich hier gerne teilen. Mit dem Rekordbörsegang von SpaceX geht es im Juni auch gleich in derselben Gangart weiter. In einem Wettlauf an die Börse baut sich eine gewaltige IPO-Welle auf.
Man fragt sich, woher die ganze Liquidität kommen soll, um das zu absorbieren?
Diese IPOs werden nicht nur Dimensionen verschieben, sondern wohl zwangsläufig zu einer Umverteilung von Kapital führen und den anderen Liquidität entziehen und so voraussichtlich die Kurse belasten. Das kann dann dazu führen, dass die Stimmung kippt und so den Anfang vom Ende des Börsenbooms einläuten. Ich möchte nicht den Teufel an die Wand malen, aber es ist zumindest etwas emotionale Distanz und Achtsamkeit angebracht.…
Ich werde also mit zwei zukunftsweisenden Tagen beginnen, die man sich dick im Kalender vormerken sollte! SpaceX wird dann mit dem größten Börsengang aller Zeiten Geschichte schreiben.
SpaceX-IPO > Ein Börsengang der Superlative!
Da wäre zunächst der Start die Roadshow am 4.6.2026 (Gründonnerstag).
Am Freitag, 12.6.2026, werden dann (nur 5% )von SpaceX an die Börse gebracht. Die vorbörsliche Bewertung beträgt übrigens, trotz operativer Verluste, sagenhafte 1.700 bis 2.000 Mrd. USD ! Auch wenn nur 5 % an die Börse gebracht werden entspricht das 2,7% der aktuellen Börsenkapitalisierung der Wallstreet! Zur leichteren Einordnung der Größenordnungen zwei prominente Beispiele aus der jüngeren Vergangenheit:
2008: Visa 0,8% der Börsenkapitalisierung
2012: Facebook 0,7% der Börsenkapitalisierung
Wie kommt so eine astronomische Bewertung zustande?
Wie so eine astronomische Bewegung zustande kommt, ist eine berechtigte und brandaktuelle Frage, die ich kurz und verständlich beantworten will. Zumindest werde ich mich bemühen! Zunächst muss sich ein Investor bewusst sein, dass im Grundsatz ein Narrativ verkauft wird. Hier: Die Hoffnung auf eine Zukunftsperspektive, die auf einer Technologie basiert, die es noch gar nicht gibt. Musks Vision sind Datacenter im All. Alleine SpaceX hat zurzeit die dafür nötige Technologie. Musk will mit seinem SpaceX den gigantischen Zielmarkt von angeblich 28 Billionen USD (28.000 Mrd.!) schon ab 2028 erschließen.
Voraussetzung ist, dass Musks Vision trotz operativer Verluste von den Investoren auch angenommen wird. Wenn das gelingt, wird es wohl auch gelingen, die dafür notwendige Nachfrage zu erzeugen.
Woher kommt die notwendige Liquidität?
Der Liquiditätsbedarf der drei großen IPOs in diesem Jahr wird auf sagenhafte 200 bis 210 Mrd. USD. geschätzt:
SpaceX 70-80 Mrd.
OpenAI 60 Mrd.
Anthropic 60-70 Mrd.
Der SpaceX-Börsegang wird natürlich alle bisherigen Grenzen verschieben. Dabei wird eine große Portion Hoffnung mit viel Risiko für die Investoren verkauft werden. Wie heißt es: Der Mensch ist ein “FOMO-Sapiens”, also mit “Fear-Of-Missing-Out ”. Ob es Musk aber tatsächlich gelingen wird, die Vorschusslorberen und das Vertrauen zu rechtfertigen, muss er mit SpaceX erst beweisen. Erst dann ist es auch ein Erfolg für die Investoren. Andernfalls werden sich irgendwann die Short-seller auf das Unternehmen stürzen und die Luft ablassen. Man darf also sehr gespannt sein. Ein wenig Skepsis ist allerdings auch angebracht.
Fazit:
Klar wird das nicht nur die Dimensionen verschieben, sondern sondern könnte auch zu einer Umverteilung von Kapital führen und den anderen Unternehmen Liquidität entziehen und so deren Kurse belasten. Dadurch kann schnell die Stimmung kippen und den Anfang vom Ende des Börsenbooms einläuten. Das bedeutet jedoch nicht “Sell in May and go away” Auch nicht investiert zu sein kann zu erheblichen Opportunitätskosten führen. Meine Empfehlung lautet: Etwas emotionale Distanz und Achtsamkeit ist immer angebracht, um nicht in die FOMO-Falle zu tappen - und vor allem nutze den Hausverstand.
Das war ein wichtiges Thema das ich ansprechen wollte, aber auch sonst passiert gerade so unglaublich viel an den Märkten!
Mir bleibt in diesem Rahmen nur noch ein kurzer Abriss der wichtigsten Ereignisse des Monats Mai
Der Chipsektor boomt gewaltig und es könnte kurzfristig ordentlich krachen - aber langfristig gesehen wäre eine nahezu überfällige Korrektur wohl eine Kaufchance. Niemand kann sagen, wann ein Rücksetzer kommt und ob so eine Fahnenstange bricht (zB Intel fast 500 % in einem Jahr). Ich habe gelernt, dass man die Opportunitätskosten eines frühzeitigen Ausstiegs nicht aus den Augen verlieren darf. Aber ebenso wichtig ist es, Augen und Ohren offen zu halten und schon vorher zu überlegen, was man im Fall der Fälle macht.
Eine grandiose Berichtssaison geht zu Ende. Die Big Techs lieferten ab. Zum Schluss wurde es noch mal richtig spannend wegen der Veröffentlichung der richtungsweisenden NVIDIA-Ergebnisse mit Ausblick von CEO Jensen Huang am Abend des 20.5.2026. NVIDIA hat einmal mehr geliefert. Die NVIDIA-Ergebnisse sind nach wie vor einer der wichtigsten Indikatoren für den KI-Boom. Der Risikomanager in mir erinnert sich: Wenn auch den Mutigen die Welt gehört, eine gesunde Skepsis zu behalten und seinen Hausverstand zu nutzen ist immer angebracht.
Die Zinsentscheidung von FED und ECB - Beide beließen im Mai die Zinsen erwartungsgemäß unverändert. Es stehen Ende des Jahres sogar wieder Zinserhöhungen im Raum. Besonders interessant war die als „historisch” eingeschätzte letzte FED-Sitzung unter der Leitung des ausscheidenden Jerome Powell und die Angelobung von Kevin Warsh als neuen FED-Vorsitzender. Powell hat angekündigt auch ohne Vorsitz im FED-Vorstand zu bleiben.
Krieg gegen Iran und die Kommentierung der Schließung/Öffnung der Straße von Hormus. Trump verwirkt mit der Ausreizung seiner TACO-Spielchen seine Glaubwürdigkeit. Zuletzt haben die erneuten US-Luftschläge gegen den Iran die zarte Hoffnung auf eine schnelle diplomatische Lösung zerstört und die Börsen auf Talfahrt geschickt.
Man ist international bemüht das Glaubwürdigkeitsproblem der sogenannten “regelbasierten internationalen Ordnung” zu beheben > nicht nur Russland oder China, sondern unter Trump auch die USA versuchen nicht mal mehr proforma sich an die Regeln des Völkerrechts, internationaler Abkommen und überhaupt allgemein anerkannter Werte zu halten. Es gilt nur noch das Recht des Stärkeren.
OPEC-Austritt der Vereinigten Arabische Emirate schwächt das Kartell. Sie können jetzt so viel produzieren wie sie möchten und sind an keine Förderquoten gebunden. Trump feiert das als großen Erfolg. Es werden sich nun viele fragen, ob nach dem Irankrieg nun ein starkes Überangebot den Ölmarkt zu überfluten droht! Sie befürchten gravierende Folgen für den Weltmarkt. Beim aktuellen Ölpreis um die 100 USD/Barrel muss man sich schon jetzt langsam die Frage stellen, ob außerhalb der Kriegsregion so viel Öl vorhanden ist, dass die Schließung der Straße von Hormuz keine stärkeren Auswirkungen auf den Ölpreis hat. Das führt zur spannenden Frage, was passiert, wenn das Öl der Golfstaaten dann zusätzlich und ungehindert den Ölmarkt flutet?
Trumps Besuch in China zeigte deutlich die Machtverhältnisse. Große Entscheidungen blieben aus. Stattdessen wurde klar, wer der Bittsteller und wer der Herr im Haus ist. Die Balance zwischen USA und China hat sich unter Trump verschoben. Xi weiß, wie man Trump manipuliert: mit Schmeicheleien und unbestimmten Deals (BBB: Beef, Beans & Boing). Trump merkt nicht, dass er eine Taiwandrohung unbeantwortet lässt und Taiwan damit gefährdet. Er glaubt sogar, Waffenlieferungen an Taiwan seien ein gutes Verhandlungspfand. Indem er Zweifel daran sät, bricht er mit einem ungeschriebenen Gesetz: der Unantastbarkeit der militärischen Unterstützung für Taiwan. Das ist ein eischreckliches Signal für die Weltwirtschaft und die USA.
Börsen & Performance: Der Anstieg insbesondere im Chipsektor zieht die Indizes bei geringer Marktbreite nach oben. Die Indexanstiege werden nicht selten von wenigen (großen Technologie-) Unternehmen getragen!
Risikomanagement wird zunehmend erfolgskritisch. Stichworte: Achtsamkeit, Diversifikation und Cashreserve
Der IPO-Wettlauf könnte wie bereits begründet durchaus ambivalente Konsequenzen für die Marktentwicklung haben!
Am 19.5. ist die Google AI Entwicklerkonferenz gestartet. Google treibt seine KI-Offensive massiv voran und präsentierte mit Gemini 3.5 Flash den nächsten Schritt hin zu autonomen KI-Systemen.
Als nächstes kommt die Dell Tech Konferenz in Las Vegas.